光明高端洋奶粉上市 培儿贝瑞毛利率或达65%

　　昨天，光明乳业(600597,股吧)酝酿已久的超高端婴幼儿奶粉“培儿贝瑞”正式上市，900克罐装零售价高达400元以上。光明乳业总裁郭本恒表示，这是一款完全采用国外品牌、国外奶源、国外灌装，区别于光明形象的“洋奶粉”，目标是成为国内高端婴幼儿配方奶粉市场的第一品牌。

　　光明乳业告别没有高质高端奶粉产品的历史。

　　培儿贝瑞毛利率有望达65%

　　数据显示，奶粉市场有着巨大的刚性需求。未来几年，我国婴儿出生人数每年将达1800万－2000万。目前奶粉市场年销售额超过300亿元，未来几年将有15%－20%的增长空间。但自2008年三聚氰胺事件发生后，国产奶粉市场份额被进口品牌逐步蚕食。

　　数据显示，2008年中国奶粉进口量为14万吨，2009年激增到31万吨，同比增长121%；2010年增长至48万吨，同比增长55%。仅今年上半年，奶粉进口量已超过2009年全年总量。目前，洋奶粉品牌在我国婴幼儿奶粉市场销售总额比例已达60%－65%，在一线发达城市，洋品牌占据绝对领导地位。

　　目前，在光明乳业的业务结构中，液态奶等仍是主力军，在郭本恒定下的“新鲜、常温、奶粉”三驾马车并驾齐驱的品类结构中，奶粉去年收入只有区区4亿元，在同期光明乳业营业收入95.72亿元中，贡献率不足5%。

　　据悉，目前光明乳业的奶粉业务基本分为三个板块，即婴儿奶粉、成人奶粉和工业奶粉，产品数量达到13个，其中以“优幼”系列为代表的婴幼儿奶粉定位中低端，900克罐装奶粉售价约在175元左右，缺少真正意义上的高质高端奶粉产品。

　　郭本恒希望，培儿贝瑞上市后，光明奶粉业务在3年左右实现20亿元以上的销售额，下一阶段要实现30亿－40亿元。

　　另据分析，在公司奶粉销售成功的前提下，培儿贝瑞奶粉的总毛利率有望达到65%以上，这部分销售业务达产后，光明乳业的新增市值约在150亿元左右。

　　收购新西兰乳企原装进口

　　面对越来越强的海外高端奶粉品牌攻势，为了在品质上与洋奶粉抗衡，并购海外乳企成了许多企业脱胎换骨的捷径，包括光明、娃哈哈等在内的很多国内乳企纷纷寻求海外优质奶源“为我所用”。

　　一年前，光明乳业以3.82亿元人民币收购新西兰信联51%股权。相关资料显示，信联现为新西兰仅有的2家生产婴幼儿配方奶粉供应商之一，在与光明联姻之前已跻身新西兰五家独立牛奶加工商之列。就在信联1号工厂开工不久就处于满负荷生产边缘，急需投建第二工厂以满足市场需求之时，光明乳业及时介入，顺利迎娶这一“海外新娘”，从而成就了中国乳业首桩成功的海外并购案。

　　今年11月22日，新建的信联2号工厂正式竣工投产，设计年产能5万吨，主要产品正是被光明寄予厚望的高端婴幼儿配方奶粉培儿贝瑞。郭本恒指出，培儿贝瑞虽归于光明乳业麾下，却是“原装原罐”的100%洋品牌。目前，首先是要让消费者实际感知它的品质，再逐步建立起信任度。

　　从牧场到餐桌全程现场直播

　　在定价方面，培儿贝瑞也堪称高端。商报记者了解到，目前培儿贝瑞900克罐装一段（0－6月）售价458元，二段（7－12月）438元，三段（1－3岁）418元，与市面上现有的超高端奶粉“雅培有机珍品菁智婴儿配方奶粉”、“合生元超级呵护婴儿配方奶粉”售价相当。

　　对于在光明乳业“突破奶粉”战略中起着举足轻重作用的培儿贝瑞，郭本恒信心满满：“培儿贝瑞要成为光明高端奶粉的明星干将，我们在奶源、研发、品控等每一个成本上都有优势资源投入，在渠道建设和营销推广上也会沿袭光明屡试不爽的聚焦策略。”郭本恒希望，用一年左右的时间，要使培儿贝瑞成为上海高端奶粉市场的第一品牌，在苏浙地区确保100%进入三甲。

　　对于消费者最为关心的质量问题，郭本恒表示，除了信联全程品控和Asurequality世标检测之外，光明将在培儿贝瑞官网进行“从牧场到餐桌”的全程现场直播，相当于为消费者安装了N个全息摄像头。

　　新闻延伸：光明乳业定向增发方案高票通过

　　对国内乳品行业领先企业光明乳业而言，昨日可谓双喜临门。除了公司高端婴幼儿奶粉培儿贝瑞在国内上市，公司非公开发行（即定向增发）方案，以99.97%的赞成率获股东大会高票通过，这标志着光明乳业的战略发展迈出了实质性的一步。

　　光明乳业公告称，公司拟向特定投资者非公开发行不超过17770万股，募集资金14.2亿元，用以建设马桥工业园区项目。

　　据了解，公司上半年巴氏奶和酸奶增速加快，几大拳头产品已近满产，确实有扩大产能的需要。而马桥工业园项目实施后，可以集中公司在上海的液态奶生产基地，扩大液态奶产能，尤其是公司优势品种巴氏奶和酸奶的产能。预计该项目达产后，年产能将达到60万吨，新增产能28万吨左右，相比公司全国产能，增幅约在35%左右。

　　分析师指出，本次定向增发是光明乳业长期发展战略的重要举措之一，此举不但会壮大公司的规模和实力，同时还有助于提升公司的财务实力，降低财务风险。此外，本次定向增发将增强公司产品技术创新力度，引领并提升乳制品行业的自动化和标准化水平，推动公司甚至全行业的快速发展。

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