中国旺旺或再试8.25元年内高位

　　据港媒报道，港股上周再挫802点，10天线更跌穿埋50天线，已确认技术走势进一步转弱。尽管大市投资气氛欠佳，以同为内地食品股龙头企业，最近刚齐齐晋身蓝筹新贵的康师傅(0322)和中国旺旺(0151)为例，在上周的淡市中，依然吸引资金换马收集，表现明显跑赢大市。

　　食品股自今年初起，承受高食品成本压力下，令到毛利率明显下跌，不过内地通胀在7月份录得6.5%的新高后缓步掉头回落，9月降至6.1%，10月进一步降至5.5%，有利行业生产成本下降，也支持相关股份得以脱颖而出。康师傅上周以22.95元报收，现价往绩市盈率已达34.53倍，即使今年盈利可望保持平稳增长，预测市盈率也达33.45倍，论估值已不便宜，但一直以来，龙头内需股一直享有高估值，而市传该公司已与百事可乐达成协议双方将在中国“组建战略联盟”，也为股价后市带来憧憬。

　　旺旺上周逆市下的抗跌力亦佳，收报7.34元，升0.12元或1.66%，虽周内表现不及康师傅，惟该股2011年预测市盈率约29倍，估值较康师傅为低，加上股价走势仍向好，所以其后市仍不妨看高一线。旺旺今年上半年收入增近3成至12.8亿美元，而受到原材料成本大幅涨价影响，中期纯利微增3.6%至1.67亿美元。基于内地通胀近月已呈放缓趋势，集团成本压力可望纾缓，加上集团将推出充满特色的米果节、糖果节，以及针对大规模包装的米果产品的年节推广活动，对促进产品销情大有裨益。

　　另一方面，集团旗下的南京大旺食品最近与日本着名乳制品商森永乳业株式会社，订立技术使用许可协议，势有利其日后巩固及进一步抢占乳制品的市场份额，都可望提升业绩表现。讲开又讲，中银国际研究报告亦指出，旺旺可望受惠下半年的加价活动，而预期棕榈油及砂糖的价格向下，均有助毛利回升。中银预期旺旺下半年的毛利率有望由今年上半年的33%提升至35.9%。

　　就股价走势而言，旺旺现价已企于10天、20天及50天等多条重要平均线上，平均线组合也呈强，在市场对食品龙头股仍然情有独锺下，料该股有力再试8.25元的年内高位。

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