受尼美舒利事件冲击 康芝药业Q3亏损779万

　　国内儿童药制药龙头企业的康芝药业(300086.SZ)10月25日公布2011年前3季度财务报告，2011年第3季度公司实现收入6997万元，同比下降23%，环比下降1%，亏损779万元。

　　公司前三季度实现营业收入2.05亿元(YOY-4%)，完成净利润1434万元(YOY-85%)，EPS为0.07元。

　　“尼美舒利”事件对公司带来的冲击仍在继续。据valuetool平台统计，至3季度，公司净利润连续三个季度持续下滑，且创3年新低。1-9月份，瑞芝清销售收入由去年同期的1.556亿元下降到5879万元，下降幅度为62.29%。

　　“尼美舒利”风波使得公司应对危机花费剧增，公司3季度毛利率为27%，环比下降22个百分点，已是连续三个季度持续下滑，且创3年新低。同时为了缓解公司压力，大力推广其他产品，也使得公司期间费用上升较快。3季度公司管理费用率环比上升9个百分点，至22%；销售费用率环比上升2个百分点，至38%。公司前三季度管理费用3946万元，同比上升91%；销售费用5888万元，同比上升239%。

　　公司前三季度经营活动现金流由去年同期1.06亿元变化至-1.69亿元。

　　截止3季度，公司实现EPS(ttm)0.3元，对应ROE水平为3%。前三季度完成净利润为2011全年市场一致预期的22%。

　　2011年5月20日，国家药监局要求尼美舒利修改说明书，禁止12岁以下儿童使用。受此影响，康芝药业产品瑞芝清(尼美舒利颗粒)销售额大幅减少。上半年，公司盈利即应声下跌。此后，康芝药业进行一系列转型，加速并购，先后控股控股北京顺鑫祥云药业、河北天合制药集团和沈阳延风制药，受让新药头孢他啶他唑巴坦技术，进入高端抗生素领域，培养新的主打产品等，以抵消瑞芝清带来的负面影响。

　　据valuetool平台统计，过去一个季度共有2家机构对康芝药业的2011年EPS进行了预测，平均值是0.33元，最大值是0.37元，最小值是0.28元。这些机构包括国海证券(000750,股吧)(000750.SZ)、华鑫证券等。

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