国信证券:三精制药Q3单季度加速增长超预期
公司前三季度收入27.01亿元(+18.52%),归母公司净利润3.18亿元(+24.17%,超过我们预期的21%),EPS0.55元;扣非后净利润3.10亿元(+28.87%),合每股0.53元。ROE为18.81%,经营性现金流0.15元/股(-66.6%)。
Q3单季度收入、净利润均加速增长
Q3单季度收入8.98亿元增长20%、净利润1.03亿元增长27%,分别较上半年收入、净利增长18%、23%有所提升,扣非后净利润1.00亿元快速增长35%。毛利率因产品结构优化和原料药价格下降而大幅提升5.38个百分点。销售费用大幅增长37%,主要为新品种投放市场所致,管理费用率则保持稳定。
西药业务表现优异,今年是业绩较快增长之年,新品种值得期待
主导产品钙口、锌口保持稳定增长。三大业务中西药(葡萄糖酸钙口服液、司乐平、阿奇霉素、阿莫西林、磷霉素钠等)收入较快增长且毛利率大幅提升,中药和保健品业务表现一般。公司前几年增长较慢,鲜有新品种推出,但近2年公司不断推出新品种,拓展新领域,包括:双黄连中药牙膏等5个日化产品、古稀钙片等5个保健食品、香橼饮等8个大规格口服液、以及葡萄糖酸锌口服液(老年型)、盖宜生牌葡萄糖酸钙口服液(婴幼儿+成人型)等品种。三精具有较高的品牌知名度,向日化等大健康领域拓展具备一定的优势,新产品虽然短期内亏损,但中长期有望丰富公司产品线,构成新的利润增长点。
略提高盈利预期,估值安全,维持“谨慎推荐”评级
略提高11-13EPS至0.70/0.80/0.92元/股的预测(原预测0.69/0.79/0.91),同比增长22%、14%、15%。公司作为国内OTC龙头企业,现有业务稳定增长,新品不断丰富,经过前期调整,目前11-13PE16X、14X、12X,估值安全。维持“谨慎推荐”评级。
【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与妈咪宝贝网无关。妈咪宝贝网对其原创性以及文中陈述、观点判断保持中立,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,爱孕婴网所转载的内容其版权均由原作者和资料提供方所拥有。如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请及时联系我们(客服邮箱:2874721741@QQ.com),我们将尽快予以有效核实并作出相应处理。
-
姐妹们笑暴富啦,经常刷到各种街头偶遇明星的帖子,没想到终于轮到我啦,不过遇见的不是明星,而且高铁品牌专利的首发仪式,第一次知道原来首发仪式是在站台内进行的呀!很新奇~ 品牌2023-09-06 09:46:15
-
8月18日,美深国际公益再出发。在8.18中国贫血日这天,走进甘肃省永靖县,在东西山区乡镇中小学和幼儿园帮扶50名贫血、缺铁、残疾的少年儿童,现场发放5万元公益金,助力乡村振兴、2023-08-23 16:56:24
-
8月20日,新华网x拉面范打造的「小围裙计划」活动收官站来到京城亲子地标—-北京欢乐谷,以巨型面桶的创意和超多有趣游戏吸引上千家庭驻足围观,一同见证美好瞬间。(配图说2023-08-21 10:19:25
-
2023年旅游暑期旺季已经拉开帷幕。抖音生活服务持续抓住营销节点,以“短视频+直播”为展现形式的内容营销,充分适应了消费者直观获取信息的习惯,实现高效“种2023-07-12 11:55:45
-
2023年7月,上海有底科技发展有限公司与上海中医药大学附属岳阳中西医结合医院联合成立了「岳阳医院-有底联合实验室」,现场由岳阳医院院长周嘉、有底科技CEO陈曦为联合实验2023-07-10 17:06:49
-
庆祝海普诺凯1897向中国出口奶粉突破7500 万罐!” 在荷兰海伦芬的一场高规格庆祝仪式现场,荷兰前农业、自然和食品质量部高级政策顾问Pieter Vandrager 、中国驻荷兰2023-07-10 12:58:48